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机制砂催生压滤机需求!景津环保第三季净利同
发布时间: 2021-12-03

  www.amf95.cn10月20日晚间,景津环保(603279.SH)披露了2021年度三季报,报告期内,景津环保实现营收33.35亿元,同比增长45.56%;归母净利润4.5亿元,同比增长44.12%。其中,三季度实现营收12.53亿元,同比增长32.25%;实现净母净利润1.77亿元,同比增长21.02%。

  三季度,景津环保整体营收规模及盈利水平再创历史佳绩,企业精细化管理水平持续提升。

  下半年以来,受益于下游需求的快速扩张,压滤机行业景气度持续攀升,压滤机市场产销两旺。在此背景下,景津环保在年内持续加大对市场的开拓力度,公司订单量持续增加,截至9月末,景津环保合同负债金额已达16.08亿元,较2020年末增长2.55亿元,在手订单充裕,为公司未来业绩的持续增长提供了保障。

  三季度,景津环保延续了此前控费用,精细化管理的经营方针,在营收规模持续增长的同时,企业管理效率不断提升。在剔除此前摊销股权激励成本0.61亿元后,公司前三季度管理费用支出仅为0.89亿元,较去年同期仅略增8.54%;销售费用仅为1.41亿元,相较于去年同期还稍有下滑,增效降费效果显著,规模效应逐渐显现,企业竞争护城河不断加深。

  在靓丽业绩的推动下,景津环保的投资价值正逐渐被市场认可,今年4月份,景津环保推出最高不超过2亿元的回购计划,打响了企业估值重塑的第一枪,截至9月底,景津环保已累计回购约709万股,占比1.72%。

  在回购利好以及公司业绩的推动下,景津环保在报告期内的机构关注度也是在不断提升,以工银瑞信、兴全、海富通为首机构投资者密集调研公司,企业曝光度也不断提升,机构的密集调研进一步加速了企业的价值发现。三季度末,大成基金、广发基金新进公司前十大股东,机构持股比例不断提升。

  而被誉为“聪明钱”的北向资金在年内也是大幅度加仓景津环保,并且在近期景津环保股价在二级市场表现不佳的时候,逆势加速买入,所持流通股比例已接近8%,在连续加仓的背后,足以表明现阶段市场对于景津环保的认可程度。

  景津环保作为压滤机业内市占率领先的龙头企业,一直秉承以创新引领行业发展的战略,不断完善巩固企业技术研发优势与创新体系。报告期内,公司研发费用投入1.12亿元,同比增长146.25%,充足的研发投入使得公司能够及时响应潜在的新兴市场需求,不断对外拓展延伸业务边界。

  在锂电池行业,景津环保的压滤机能够广泛应用于锂电池行业,包括锂电池锂矿、盐湖提锂、正极材料、石墨负极、PVDF树脂材料、锂电池回收过程中的过滤、洗涤环节及废水处理环节,几乎涵盖整个锂电池材料行业。新能源汽车是锂电池的主要增长动力,有研究机构称,2025年全球新能源汽车渗透率有望接近20%。目前,新能源汽车全球景气持续共振向上,中国、欧洲、美国、日韩都在大力推动电动汽车的发展,中国动力电池产业链发展势头良好,大量锂电池材料供应商已经全球配套,未来将推动压滤机行业的高速发展。

  2020年,景津环保为适应机制砂行业的快速发展,推出智能砂石废水零排放系统,产品具有处理量大、高效、运行成本低、智能无人值守等特点,可满足砂石行业废水循环使用的需求。根据行业部分分析,湿法机制砂将催生大量的压滤机需求,为压滤机行业带来广阔的增量市场。下游机制砂催生的压滤机需求高景气度之下,公司业绩有望加速。机制砂行业还面临着全国范围内的产业结构调整,工信部等十部委《关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见》中表示:“到2025年年产1000万吨及以上的超大型机制砂石企业产能占比达到40%”,行业由粗放式发展转向“现代化、集约化、规模化”等方向发展,这种产业结构的调整非常有利于景津环保这种行业龙头企业的发展,整个“十四五”期间将持续推动压滤机需求的不断扩大。

  半年报数据显示,景津环保在砂石骨料、新能源新材料领域的营收占比均已达至9%左右,在盐湖提锂领域,其也有相应的产品实现落地。整体来看,其在持续拓展高景气度的行业的过程中进展顺利,为实现公司可持续发展奠定了基础。

  此外,除压滤机整机的制造销售外,景津环保还在重点发展毛利更高,盈利能力更强的压滤机配件业务,为公司未来业绩带来新的增长点。为此,景津环保投资4.2亿元建设“环保专用高性能过滤材料产业化项目”,持续发力配件项目,优化配置内部资源。未来,随着配件产能地逐渐释放,配件业务将成为公司新的业绩增长极。

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